一、公司概況

　　二、主營業(yè)務(wù)

　　公司主要從事蒸發(fā)器、冷凝器和變頻控制芯片等部件以及除濕機和空氣源熱泵熱風(fēng)機等環(huán)境電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，公司形成了以熱交換器系列、電路控制系列和環(huán)境電器系列為核心的三大系列產(chǎn)品。其中，熱交換器系列產(chǎn)品和電路控制系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于環(huán)境電器系列產(chǎn)品，并以家用空調(diào)、除濕機為主。

　　公司部分產(chǎn)品如下圖所示：

　　熱交換器系列產(chǎn)品

　　電路控制系列產(chǎn)品

　　環(huán)境電器系列產(chǎn)品

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品構(gòu)成情況如下：

　　三、行業(yè)分析

　　1、家用空調(diào)及零部件市場概況

　　根據(jù)BSRIA研究報告顯示：2017 年，全球空調(diào)市場規(guī)模超過 1,020 億美元；主要原因為中國市場增長及空調(diào)產(chǎn)品的消費升級導(dǎo)致。

　　2018 年，全球空調(diào)市場規(guī)模繼續(xù)增長，但增速放緩，全球空調(diào)市場規(guī)模超過 1,030 億美元，中國依舊是全球需求最大的空調(diào)市場。

　　2019 年，全球空調(diào)市場規(guī)模較 2018 年增長 2.5%，已經(jīng)連續(xù)五年增長；2020 年，由于新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情的流行，全球空調(diào)市場需求和供應(yīng)鏈受到影響，在樂觀情況下，預(yù)計 2020 年全球空調(diào)市場規(guī)模與 2019 年持平。

　　2018 年 5 月，國際能源署(IEA)的報告指出：到 2050 年，全球空調(diào)數(shù)量將從 2016 年底的 16 億臺增加到 56 億臺，增長 3 倍多。

　　在國內(nèi)空調(diào)市場，經(jīng)過 30 多年的發(fā)展，我國空調(diào)行業(yè)逐漸進入穩(wěn)定發(fā)展期，龍頭品牌的競爭力持續(xù)增強，技術(shù)質(zhì)量方面實現(xiàn)較大突破，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大。

　　據(jù)中怡康測算，2017 年，受益于氣候炎熱刺激消費需求以及地產(chǎn)后周期帶動新增需求等因素，實現(xiàn)零售規(guī)模 1,989 億元，同比增長 32.60%，創(chuàng)造了歷史新高。

　　2018 年，家用空調(diào)行業(yè)繼續(xù)增長，實現(xiàn)零售規(guī)模 2,085 億元，較上年同期增長4.83%；2019 年，受到市場需求放緩的影響，家用空調(diào)行業(yè)實現(xiàn)零售規(guī)模 2,009億元，較上年同期減少 3.65%，各品牌廠商積極應(yīng)對，加大價格促銷力度換取銷量的增長。

　　2020 年初，新型冠狀病毒肺炎疫情突然爆發(fā)，家電行業(yè)受到重創(chuàng)，疫情一方面對產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工率、物流、生產(chǎn)產(chǎn)生負面影響，另一方面消費信心下降，家電行業(yè)下滑幅度達到近 10 年最大，家用空調(diào)市場上半年僅實現(xiàn)零售規(guī)模 831億元，較上年同期減少 26.9%。

　　隨著疫情在國內(nèi)得到有效的控制，房地產(chǎn)行業(yè)的逐漸回暖，以及利好政策因素等加持下，家用空調(diào)行業(yè)從 5 月份開始逐步復(fù)蘇。

　　2、環(huán)境電器市場概況

　?。?）除濕機市場

　　除濕機又稱為抽濕機、干燥機、除濕器，通常由壓縮機、熱交換器、風(fēng)道系統(tǒng)、水箱、控制器及機殼等組成。

　　其工作原理是：由風(fēng)道系統(tǒng)將潮濕空氣抽入機 內(nèi)，通過熱交換器，將空氣中的水分子冷凝成水珠，處理過后的干燥空氣排出機外，如此循環(huán)使室內(nèi)保持在相對適宜的濕度。

　　除濕機一般可分為家用除濕機和工業(yè)除濕機兩大類，工業(yè)除濕機根據(jù)使用場所的不同又可分為：大型工業(yè)除濕機（應(yīng)用于地鐵、人防等地下工程）、管道除濕機（應(yīng)用于凈化等級較高的場所）、轉(zhuǎn)輪除濕機（應(yīng)用于對濕度要求較高的場所）、耐高/低溫除濕機（應(yīng)用于烘干車間、冷凍倉庫等場所）、吊頂除濕機（應(yīng)用于酒店、商城等場所）等。

　　全球除濕機的主要產(chǎn)地集中在中國、意大利、日本等地，中國在全球除濕機市場中的地位日益顯著，占據(jù)了全球80%以上的除濕機產(chǎn)量。多年來中國家用除濕機主要出口到海外，海外市場是主導(dǎo)，格力、美的、海爾的家用除濕機產(chǎn)品基本以出口為主。

　　除濕機在歐美等發(fā)達國家的普及率達到了30%以上，韓國29%，日本28%，中國2.4%；其中中國臺灣68%，中國香港55%，而中國內(nèi)地只有1%。在國內(nèi)，除濕機也主要用于醫(yī)藥、醫(yī)院、電子、計算機、食品等行業(yè)，家用普及率相比歐美和日韓國家要低很多。

　　從除濕機的消費地域看，主要集中在華東、華南和西南地區(qū)，北方地區(qū)的除濕機需求，主要在工業(yè)方面。國內(nèi)家用除濕機普及率低，主要原因是消費者對于除濕機和除濕概念的認知不足以及消費習(xí)慣的問題。

　　居民在面對3、4月的回南天，6、7月的梅雨天，以及厄爾尼諾、拉尼娜等氣候現(xiàn)象造成過度潮濕天氣的時候，對于高濕度天氣易使家庭食物霉變引發(fā)的食物安全問題、電器受潮縮短電器壽命以及可能導(dǎo)致電器短路問題、貴重物品安全保存以及金屬疲勞等一系列問題的認知不足，通常不會采取措施。

　　但隨著生活水平的提高、消費觀念的轉(zhuǎn)變以及除濕機制造廠商對除濕機、除濕概念宣傳力度的加大，家用除濕機產(chǎn)品越來越受到國內(nèi)消費者的歡迎，市場規(guī)模逐步擴大。

　　（2）空氣源熱泵熱風(fēng)機市場

　　空氣源熱泵熱風(fēng)機，是利用電驅(qū)動熱泵供暖的一種清潔取暖方式，其主要功能是在低溫下穩(wěn)定制熱，同時也具有制冷功能，是空調(diào)的一種。

　　普通空調(diào)在室外-5℃時，制熱量就會產(chǎn)生能效衰減，需要使用電輔熱，難以滿足北方地區(qū)供暖需求；但空氣源熱泵熱風(fēng)機專門針對西北等地冬季比較寒冷的采暖地區(qū)，在室外溫度低至-20℃時制熱量仍不衰減。

　　2017年起全國有21個省市先后頒發(fā)了關(guān)于“煤改電”的政府公告，并陸續(xù)出臺了相應(yīng)的補貼政策，為空氣源熱泵供暖市場提供了巨大的增量空間。2017年12月，國家發(fā)改委、國家能源局等10部委聯(lián)合發(fā)布了《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃（2017-2021）》，到2019年，北方地區(qū)清潔取暖率達到50%，到2021年，北方地區(qū)清潔取暖率達到70%，其中電供暖（含熱泵）面積從2016年的4億平方米增加到2021年的15億平方米。

　　2018年6月，國務(wù)院又下發(fā)了《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，明確提出通過清潔取暖方式全面替代散燒煤。

　　在國家對于清潔方式取暖替代散煤燃燒取暖的大力推進下，國內(nèi)空氣源熱泵行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，2017年突破140億元，同比增長達到86.07%。

　　2018年，“煤改電”項目招投標同比2017年較晚，總體需求數(shù)量有所減少，同比下降6.3%，但仍保持在較高水平。

　　2019年，空氣源熱泵行業(yè)在空氣源熱泵熱風(fēng)機的大幅拉動下實現(xiàn)了行業(yè)反轉(zhuǎn)，累計總銷售額為142.30億元，同比增長3.60%。2017年-2019年，整個國內(nèi)空氣源熱泵市場的規(guī)模如下：

　　3、同行業(yè)公司對比分析

　?。?）同行業(yè)公司營運能力對比分析

　　報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比上市公司營運能力相關(guān)指標對比如下：

　　（2）同行業(yè)公司償債能力對比分析

　　報告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比上市公司資產(chǎn)負債率對比如下：

　　四、財務(wù)狀況

　　業(yè)績情況：2017年-2020年底，公司的營業(yè)總收入分別為150,600.00萬元、169,100.00萬元、257,000.00萬元、302,400.00萬元；2017-2020年的年均復(fù)合增長率為19.04%。歸母凈利潤分別為9,302.28萬元、10,200.00萬元、26,000.00萬元、37,800.00萬元；2017-2020年的年均復(fù)合增長率為41.98%。

　　應(yīng)收賬款：

　　費用：

　　現(xiàn)金流：

　　五、募集資金用途

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